書接前文，上次已經聊到了七個原則，現在超哥繼續和大家聊聊價值投資的其他核心原則：

原則8，保持懷疑，即不要總夢想成功，也不要當杠精，為懷疑而懷疑，而是需要我們在保持學習的心態同時，小心求證，這樣可以避免犯錯。

(資料圖片僅供參考)

原則9，自下而上和自上而下是不可分割的，兩種方法具有互補性。價值投資者在研究了資產價格后，往往會忽視宏觀環境對資產價格的影響，以及自己對資產價格的估值。

因為通脹環境中，資產價格往往會先漲后跌，大家會日趨樂觀，此時應準備離場，而在通縮環境中，資產價格往往會先跌后漲，大家會日趨悲觀，此時應不斷定投建倉實現抄底。

原則10，對于基金經理而言，要像對待自己的錢一樣對待客戶的錢。

我們無法控制投資結果，但我們可以控制投資過程，不要用結果的好壞去評價自己的投資策略是否正確，這樣很容易出現結果偏差。

壞策略好結果會讓我們下次賠更多的錢，好策略短期會帶來不確定的結果而長期是確定讓我們賺錢的，需要我們長期堅持。

其實現實中守門員只需要守在中路就可以獲得60%大概率的成功撲救，還會迫使射手因追求射門角度而犯錯，從而提高自己的勝率。但現實是守門員卻因害怕被球迷指責，而總是向左右撲救。

我們在投資中就像這個守門員一樣，明明在大多數時間里，呆在市場里不動就可以獲得勝率最大的收益，卻總想進行買入和賣出的操作，總覺得自己做了操作才代表進行了努力，但正確的操作是買入前充分論證，買入后則堅持持有，需要花功夫的是買入前的深度學習和充分論證。

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要預防樂觀主義所帶來的估值預測偏高：

首先這是一種人性的直覺系統，曾經幫助我們的祖先在打獵和采集過程中形成的習慣，足夠樂觀的人才能生存下來

其次，在做出決定后，應該問問自己，我們必須相信這個結論嗎？不要急于下結論！

第三，加強自己的深度學習，懂得越多的人就會知道事物之間的關聯越多，就會越謹慎地做出自己的投資決策。

在投資中，越復雜的模型就越容易受到破壞，且不容易堅持，所以可以在投資中使用自上而下決策樹模型，來簡化我們的邏輯決策。

優秀的基金經理往往會專門盯住短期表現不佳的股票，慢慢建倉，而在他們建倉的過程中，肯定會業績不佳，且排名靠后。但越跌就要越買，因為這是他們的春種期，只有通過春種才會迎來秋收故不可能有打滿全場的基金經理。

但拉長時間線看，只有春種加秋收才能給投資帶來最大收益，總是在追逐熱點的基金經理是無法給投資者帶來穩定收益的，所以長期收益和短期收益是根本對立的，投資者必須想明白這個道理，才不會用排名去選擇基金經理，而是會在優秀基金經理跑不贏指數時勇于買入，跟隨經理們進行春種，最終獲得秋收的碩果。

今天就分享到這里，歡迎大家在評論區討論交流。

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責任編輯：Rex_28