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金融界5月29日消息 據(jù)央視新聞消息，當?shù)貢r間5月28日，美國總統(tǒng)拜登發(fā)表講話稱，已經(jīng)與眾議院議長麥卡錫就提高提高聯(lián)邦政府31.4萬億美元的債務(wù)上限達成最終協(xié)議，并敦促國會盡快通過該協(xié)議。

雙方談判代表同意將美國聯(lián)邦債務(wù)上限提高兩年，同時將削減和限制兩年內(nèi)部分政府支出，非國防支出在2年內(nèi)保持接近持平，協(xié)議中并未提及2025年后的預(yù)算上限。

拜登表示，債務(wù)上限協(xié)議的達成是向前邁出的非常重要的一步，“該協(xié)議防止了最嚴重的危機”“它消除了災(zāi)難性違約的威脅”。他強烈敦促眾議院和參議院兩院通過該協(xié)議。據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)援引消息人士信息稱，國會眾議院議員將于30日晚上返回華盛頓，預(yù)計在31日進行投票。

麥卡錫表示，預(yù)計周日完成法案起草并公布文本，周三將提交參眾兩院進行表決。此外，財政部最新給出“X—date”的具體日期，美國財長耶倫在周五的信件中，明確表示“X日”很有可能是6月5日。

東吳宏觀指出，這一次“美國債務(wù)上限”問題已經(jīng)基本“塵埃落地”，但是隨著積重難返的債務(wù)規(guī)模不斷擴大，美國的債務(wù)上限最終會被廢除，但可能不得不經(jīng)過一次美債違約危機的倒逼。而隨著這一制度的廢除，美元作為全球貨幣霸主的地位將受到巨大而深遠的沖擊。

而解決債務(wù)上限問題對于美國政府是好消息，但對于市場則未必。從市場角度看，債務(wù)上限問題的順利解決反而提高了緊縮沖擊的概率——財政部將大規(guī)模發(fā)行美債補充“賬戶余額”，美聯(lián)儲6月則可能繼續(xù)加息，這將導(dǎo)致美元和美債收益率強勢、全球流動性趨緊，對于風(fēng)險資產(chǎn)并不友好；從全球角度看，債務(wù)上限問題的解決很可能意味著暫歇的地緣政治“烽火”會再次燃起，俄烏、印太地區(qū)的緊張可能會加劇，這對于市場的風(fēng)險偏好而言同樣不是好消息。

中金公司研報指出，債務(wù)上限提高或緩解市場擔(dān)憂，但對美聯(lián)儲加息的擔(dān)心也會增多。債務(wù)上限問題的存在讓美聯(lián)儲在加息方面不敢過于激進，如果債務(wù)上限解決，將為美聯(lián)儲加息掃除障礙。實際上，5月以來美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，上周公布的PCE消費支出和通脹數(shù)據(jù)均高于市場預(yù)期，再次證明了美國經(jīng)濟的韌性和通脹的粘性。對此，美聯(lián)儲官員也在考慮是否需要進一步加息。周五利率期貨市場隱含的6月加息25個基點的預(yù)期已從此前一周的不到30％大幅上升至70％，反映市場對于美國政策利率進一步上升的預(yù)期升溫，10年期美債收益率也于近日持續(xù)走高。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為33.5％，加息25個基點的概率為66.5％；到7月維持利率在當前水平的概率為20.2％，累計加息25個基點的概率為53.4％，累計加息50個基點的概率為26.4％。

中金公司還提到，中期來看，市場的關(guān)注點在于債務(wù)上限提高的條件是什么，如果大幅削減開支而提高債務(wù)上限，那么市場還會擔(dān)心美國“財政懸崖”及經(jīng)濟增長的前景。根據(jù)白宮的計算，如果按照共和黨人提出的立法將2024財政年度的總體撥款設(shè)定在與2022財政年度相同的水平，那么所有撥款（包括國防和國內(nèi)項目）都將被大幅削減。然而，共和黨人已經(jīng)表示他們不愿意削減國防資金，這意味著年度撥款中的其他一切，即從醫(yī)療，到教育，到退伍軍人保障支出，將被削減得更多。具體來看，共和黨人提出的立法將把2024財年的收入定為1.47萬億美元，與2022財年的水平相當，假設(shè)2024財年的國防資金將至少達到8850億美元的基線水平，那么非國防資金將達到5860億美元，而這將比目前制定的7560億美元水平低22％。當然，白宮方面的計算可能有夸大的嫌疑，但我們認為任何大刀闊斧的降低開支都會增加“財政懸崖”的概率，進而加大市場對美國經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂。

本文源自：金融界

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