證券時報記者 黃翔
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燒烤 啤酒，夜市攤上的一對黃金搭檔。近期，隨著淄博燒烤帶動起的“燒烤熱”，啤酒也一并受寵，為行業復蘇增添了一抹亮色。
今年以來，啤酒行業復蘇趨勢顯著，即使是在傳統淡季的一季度，多家上市酒企業績也創下了歷年新高。而隨著旺季到來，啤酒量價齊升成為外界對行業的普遍預期。
業內人士向證券時報記者表示，疫情之后線下即飲市場復蘇顯著，為啤酒消費帶來動力，同時，啤酒行業市場格局不斷優化，高端啤酒銷量快速增長，成為酒企業績增長的新引擎。
燒烤攤旁啤酒瓶堆成山
今年3月以來，淄博燒烤持續火爆，天南地北的食客不斷涌入淄博品味著久違的“煙火氣”。
燒烤火了，自然少不了啤酒的身影，在“進淄趕烤”的大軍中，除了八方食客，其中也不乏各大啤酒公司的身影。
五一前夕，記者探訪淄博時注意到，在高鐵、公交站以及各大商圈，包括青島啤酒、華潤啤酒、泰山原漿啤酒等酒企，通過廣告、地推等多種方式進行推廣營銷。而在淄博多處燒烤大院內，各類招牌標語上，曝光率較高的不是“燒烤”就是“啤酒”，每家燒烤店前都必有一座由啤酒箱堆砌起的“高墻”。
有燒烤店店主也向記者表示，除了烤串外，啤酒也是銷售主力，“平時賣10箱啤酒的店，遇到節假日，啤酒銷量翻兩三倍很輕松”。
某種意義上來說，這一輪“燒烤熱”也成為了酒企的一場狂歡。
青島啤酒董秘張瑞祥告訴記者，今年一季度，青島啤酒在淄博出現供不應求的狀態。“今年二三月份，淄博燒烤紅火以來，我們積極做出一些相應的跟進，我們的銷售人員最近非常累，因為銷量比往年增長很多。青啤在淄博當地雖然也有工廠，但由于銷售火爆，當地工廠的產品供不上來，我們都是從青島往那調運產品。”
據了解，淄博是青島啤酒的基地市場，市占率約80%，今年一季度，青啤山東市場的銷量增長高于該公司在全國的銷量增長數據，同時增速也遠高于全行業平均水平。張瑞祥稱，青島啤酒在當地產品組合鋪貨率很高，此外青島啤酒在全國市場也非常重視并積極拓展夜市排檔和燒烤為代表的消費場景。
山東一酒品經銷商李經理向記者表示，3月以來，淄博當地的啤酒需求量一直很大，經常出現“爆單”的情況。“現在，除了淄博本地，山東、江蘇很多地區的燒烤也開始火起來，對啤酒的需求量也在放大。”
李經理表示：“今年啤酒市場能好起來，很大原因在于疫情結束后線下消費場景的恢復。因為啤酒的消費場景特性非常明顯，能通過創造人際互動刺激社交消費，通俗來說就是，感情到了就容易多喝，所以隨著各地的煙火氣息不斷提高，酒類的銷量也在不斷提升。”
啤酒公司
一季度業績水漲船高
當前，在所有主要酒種中，啤酒是唯一實現量價齊升的品類。
據中國酒業協會發布數據，2022年我國規模以上企業啤酒產量為3568.7萬千升，同比增長1.1%；銷售收入1751.1億元，同比增長10.1%；實現利潤225.5億元，同比增長20.2%。啤酒產業實現產銷量、營收、利潤的全面增長。
進入今年，1~4月，我國規上啤酒企業產量1141.5萬千升，增幅8.8%，其中，4月啤酒產量同比增幅超20%。中國酒業協會秘書長何勇表示，目前，啤酒行業銷售收入、利潤的增長高于銷量的增長，形成了非常良性的局面。
從上市公司業績來看，今年一季度，大多數啤酒公司實現營收、凈利雙增長。青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒一季度營收和盈利均創下歷年新高，其中青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒營收同比增長均達到兩位數，青島啤酒單季營收首次突破100億元。
并且，多家公司的凈利潤增長跑贏營收增長，一季度，青島啤酒同比增長近29%，珠江啤酒同比增長22%，重慶啤酒同比增長14%，燕京啤酒的凈利潤更是同比大漲73倍。
張瑞祥向記者表示：“今年一季度業績快速增長的原因，一方面是即飲市場在疫后快速復蘇，其中，餐廳、酒吧、夜店等場所增速尤快; 另一方面是產品結構提升很快，精釀、高端啤酒受到市場歡迎，增速較快。此外，公司創新營銷、運營管理等環節也不斷取得突破。”
記者注意到，珠江啤酒、重慶啤酒等多家上市公司在向投資者回應中也都表示，業績增長的一大原因來自于產品結構的優化和新品研發。
華潤啤酒在今年的業績說明會上也表示，將持續推進“決戰高端”的戰略，持續推進多元化品牌組合建設。燕京啤酒則表示，“十四五”期間，確定U8大單品戰略核心地位，推進產品高端化，并加大市場的管理力度。
啤酒消費升級
酒企發力高端化
當前，在業績高增的背后，啤酒行業正迎來消費升級的趨勢，一方面高端啤酒逐漸被市場接受認可，另一方面啤酒價格不斷抬升。
從各家啤酒上市企業業績貢獻度來看，啤酒行業也顯現出高端化的巨大潛力，產品結構持續升級，高端啤酒占比持續增長。
據相關證券研報分析，2022年，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒分別實現噸價3178元、3927.8元、4914.5元、3501.7元，分別提升5.2%、4.8%、4.5%、6.0%。自2018年以來，國內五家啤酒巨頭噸價持續上漲。
“從我們目前的感受來看，啤酒行業處于消費升級趨勢當中，因為啤酒本身就是一種價廉物美的產品，原先行業因為過度競爭，價格偏離國際成熟市場，而現在正逐步進入價格回歸的發展階段。”張瑞祥表示。在他看來，高端啤酒是國產啤酒品牌追趕國際品牌的重要方向。
數據顯示，目前啤酒行業高端產品銷售占比在20%左右，對比國外40%的銷售占比，還有很大的增長空間。另外，隨著企業不斷在高端市場推出創新產品、互相賽跑，亦會推動國內啤酒行業高端市場容量擴大。
據了解，高端化啤酒也意味著更高的附加值，高端啤酒毛利率可達低端啤酒近2~3倍，隨高端放量，高端啤酒對盈利的帶動作用或將逐步體現。目前，各大上市啤酒企業也制定了明確的高端化戰略以及產品管線，由以前的“銷量為王”轉向“產品高端化”發展。
中國食品產業分析師朱丹蓬向記者分析，當前，中國高端啤酒正進入高速發展的紅利期，行業快速增長、擴容。“目前，我國新生代人口紅利不斷疊加，消費場景不斷創新，啤酒行業競爭加劇，啤酒高端化成為了整個行業在共同推動的趨勢。前兩年，啤酒行業呈現‘量跌價升’態勢，說明了啤酒高端化已初見成效，未來行業或還會延續這種趨勢，對于2023年整個啤酒行業的發展，我們還是比較樂觀的。”
同時，朱丹蓬也認為，目前啤酒行業高端化所面臨的最大問題，在于精釀啤酒還沒有國標。“行業沒有統一的標準，就會出現很多亂象，比如高價低質，掛羊頭賣狗肉等現象，產生不正當競爭。推動國標的出臺，才能夠讓高端啤酒進入規范化、專業化、品牌化以及規模化的發展進程，加快行業發展。”
行業景氣度高
機構看好后市
近年來，啤酒板塊整體上收益較高，自2019年以來，A股及H股的大型啤酒上市公司多數取得良好股價漲幅，不乏3年1倍甚至4年5倍的漲幅。對于今年啤酒板塊的后市預期，機構也多數看好。
申港證券表示，啤酒行業在今年二季度旺季面臨顯著的低基數效應。二季度是啤酒銷售旺季，是全年業績的重點來源。以青啤、重啤、燕京等公司為例，二季度營收在全年的占比常常在30%以上，二季度利潤在全年的占比更為明顯，南方啤酒企業如珠江啤酒的二季度利潤在全年占比在四成左右，北方啤酒企業青啤的二季度占比幾乎占全年的一半。
該券商分析，從啤酒行業投資時點來看，二季度為常勝季度。即使作為長牛行業，啤酒板塊的漲跌幅在不同季度也有著不同的表現。自2019年初以來，二季度的單季度漲幅顯著高于其他季度，且幾乎所有啤酒樣本公司在2019年來的二季度均實現了正收益。這主要來自兩方面原因：一是啤酒動銷旺季為二三季度，而從終端消費-渠道發貨-備貨-廠家出貨的節奏反推，體現在啤酒制造企業的報表端收入會略有提前；二是二級市場的預期會提前于啤酒公司的業績釋放。
德邦證券認為，年后啤酒消費逐步回暖，餐飲、夜場等場景改善恢復帶動銷量增長，行業高端化邏輯持續演繹。目前全國氣溫上升速度加快迎來旺季備貨階段，疊加去年4~6月行業銷量低基數，場景恢復 低基數高增長有望帶動啤酒行業實現淡季不淡，主要啤酒企業量價齊升趨勢延續可期，2023年全年重點關注行業高端化進程、消費場景修復和成本壓力演繹。
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責任編輯：Rex_20
