10月28日，橡膠期貨延續(xù)強(qiáng)勁走勢，多頭持續(xù)進(jìn)攻，自10月9日以來累計(jì)漲幅26%，如此強(qiáng)勁走法引起市場各方廣泛關(guān)注。不少機(jī)構(gòu)指出，后市或仍有進(jìn)一步上漲空間。
截至發(fā)稿，橡膠主力合約漲4.71%，報(bào)16335元/噸，較2020年10月9日以來累計(jì)漲幅26%。
展望后市，橡膠期貨后市還有多少上漲空間?且看機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，經(jīng)小編整理如下：
國信期貨分析稱，國內(nèi)全乳膠減產(chǎn)，東南亞主產(chǎn)國短期供應(yīng)受降水影響較大，加上上期所RU交割品庫存量處于低位，11月份之后，部分老膠倉單退出，在RU2101合約上可供交割量進(jìn)一步減少，更有利于多頭。下游從輪胎廠高開工到9月份汽車產(chǎn)銷的同比增長，以及輪胎出口持續(xù)回升，都表明下游需求在持續(xù)向好。從季節(jié)性上來看，11月底-12月期間是國內(nèi)停割期，拉尼娜現(xiàn)象可能導(dǎo)致旺季提前結(jié)束，10-11月份國內(nèi)全乳膠仍可能繼續(xù)減產(chǎn)。橡膠產(chǎn)量下降疊加需求持續(xù)向好，后市膠價(jià)或仍有進(jìn)一步上漲空間。
廣發(fā)期貨稱，昨日橡膠繼續(xù)拉漲，夜盤價(jià)格繼續(xù)飆升，盤面形成了新的上漲突破。國內(nèi)原料和泰國原料價(jià)格紛紛大幅上漲，多地普遍降雨量偏多，對割膠進(jìn)程形成阻礙，尤其海南地區(qū)十一以后正常的割膠天數(shù)極少，原料嚴(yán)重供應(yīng)不足造成了資源搶奪和價(jià)格哄抬，觸及2014年有記錄以來最高升水。云南11月中旬停割，成本端對于膠價(jià)繼續(xù)存在強(qiáng)有力支撐，供應(yīng)端的故事還未結(jié)束。交割品依舊缺乏，預(yù)計(jì)11月倉單注銷后新倉單量4萬多噸左右，后續(xù)隨著云南海南產(chǎn)區(qū)停割，全乳也難有太大的產(chǎn)量釋放。疊加需求復(fù)蘇轉(zhuǎn)好，基本面各個(gè)方面都指向利多，當(dāng)前橡膠沒有確切的利空因素。Back結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)延續(xù)一段時(shí)間，此番情況下被鎖的套利盤無法月間移倉，目前已有大量非標(biāo)套利空單被迫在01砍倉。在橡膠大量增倉之下，資金情緒濃烈，預(yù)計(jì)行情還將繼續(xù)演繹。
國投安信期貨分析表示，10月上中旬中國汽車產(chǎn)量同比增長6.9%銷量同比下降3.9%;9月中國輪胎產(chǎn)量同比環(huán)比均增長，中國橡膠進(jìn)口同比環(huán)比均大增;天然橡膠主產(chǎn)國供應(yīng)端進(jìn)入高產(chǎn)期，雨水天氣、膠工短缺和嚴(yán)峻疫情影響原料產(chǎn)出，中國需求進(jìn)一步走好，海外需求復(fù)蘇一波三折;印度、印尼等產(chǎn)膠國和歐美汽車大國疫情依然嚴(yán)峻;RU倉單小增，NR倉單大增。建議中線投資者RU持有減持后的多單剩余底倉和NR多單;“空RU2101，多NR2101”套利續(xù)持，擇機(jī)逢高加倉;新加坡交易所“空RSS3，多TSR20”套利續(xù)持，擇機(jī)逢高加倉。
中投期貨認(rèn)為，天然橡膠期貨價(jià)格的持續(xù)大幅上漲，離不開國內(nèi)原料和交割品供應(yīng)短缺的支撐。年初受疫情影響，膠林前期缺乏維護(hù)，春季高溫干旱和白粉病爆發(fā)，令國內(nèi)產(chǎn)區(qū)橡膠樹新葉生長推遲，導(dǎo)致大規(guī)模推遲開割，云南和海南主產(chǎn)區(qū)普遍推遲50-60天左右。進(jìn)入6月以后產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割，但因膠工短缺、膠價(jià)低迷等原因，新鮮膠水釋放緩慢。此外，今年進(jìn)口替代指標(biāo)下達(dá)延期至8月底，且剛放出不久，云南瑞麗出現(xiàn)疫情境外輸入，導(dǎo)致替代指標(biāo)流入速度受到一定影響，原料整體偏緊局面延續(xù)。進(jìn)入三季度，云南連續(xù)降雨天氣阻礙割膠作業(yè)，原料產(chǎn)出速度仍然不暢。9月底開始，云南天氣逐漸趨于正常，產(chǎn)區(qū)原料釋放穩(wěn)定，但11月中下旬云南將面臨停割，即使加工廠滿負(fù)荷開工，也難以彌補(bǔ)整個(gè)二、三季度損失的產(chǎn)量。海南產(chǎn)區(qū)受臺(tái)風(fēng)天氣影響原料產(chǎn)出稀少，且濃乳生產(chǎn)利潤較好，廠商積極搶購膠水，抬高原料收購價(jià)格，加工廠以排產(chǎn)濃乳為主。
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